BayernInvest Short Term Fonds
BayernInvest Short Term Fonds
Март 2012
Намаляването на дълга на Гърция беше първоначално положително прието от капиталовите пазари. Въпреки че трябваше да се задействат така наречените САС (колективни клаузи за действие) и следователно CDS (суапове за кредитно неизпълнение), въздействието, за разлика от колапса на Lehman през 2008 не беше непредвидимо. В последствие фокусът на пазарните участници към публикуваните данните се засили. Първо бяха данните от САЩ заедно с нарастващите страхове от инфлация и поради рязкото нарастване на цените на петрола рязко покачилите се цени на облигациите в САЩ и основните страни от еврозоната. Някои разочарования отново даваха повод за мрачна атмосфера и се погрижиха 10-годишните доходностти на държавните облигации от над 2%, отново да спаднат до 1,85%. Така през март възвръщаемостта е в границите 1.75% - 2.1%. Периферните страни страдат след брилянтните печалби от миналия месец. В Италия въпреки въведените впечатляващи реформи на трудовия пазар, тези положителни резултати бяха очаквани от пазарите. В Испания постоянно високо ниво на безработица (при младежите) и трудните усилия за намаляване на разходите са често фокуса на дискусиите и се грижеха за значителните доходности при облигациите. Само Португалия отбеляза значителен спад в доходносттите от облигации. Намерението на правителствата на ЕС след опрощаването на гръцкия дълг да не прави други опрощавания на дълг държи селективни инвеститори във високи двуцифрени възвръщаемости при португалските държавни облигации. След неотдавнашната консолидация при високорискови ценни книжа, ние очакваме в бъдеще да продължат положителните тенденции от първите два месеца на годината. Продължителността е намалена отново чрез продажба на финансови фючърси. BayernInvest Short Term Fonds инвестира предимно в “spread” краткосрочни продукти със солиден инвестиционен рейтинг.